Waarom zou een bedrijf geen dividenden declareren of betalen?

Veel beleggers beschouwen dividenden als een belangrijk onderdeel van een algemene beleggingsstrategie en dat zou absoluut moeten. Aandelen die dividenden uitkeren brengen inkomsten in de zak van de belegger en veel gevestigde bedrijven verhogen het dividend elk jaar. Sommige bedrijven betalen echter geen dividend en wat volgt zijn enkele veelvoorkomende redenen waarom:

Dividenden zijn inkomsten voor de belegger, maar niet alle bedrijven betalen deze manier uit aan aandeelhouders

Niet winstgevend

Dividenden worden per definitie uit de winst van het bedrijf betaald. Als een bedrijf net even doorbreekt of geld verliest, kan het betalen van dividenden het risico op mislukken opleveren.

Cash-Flow Beperkingen

Zelfs als een bedrijf een grote winst genereert, kan het contant zijn om dividenden te betalen. Een groot deel van het geld dat het bedrijf heeft, kan reserves zijn voor grote kapitaaluitgaven, schulden afbetalen, of een grote rechtszaak. Sommige bedrijven lenen geld om dividenden te betalen, maar dat is geen duurzame praktijk.

Contractuele of regelgevende redenen

Sommige bedrijven worden gedwongen om dividenduitkeringen te staken vanwege kredietverstrekker of zelfs verwikkelingen door de overheid. Banken kunnen bijvoorbeeld geen dividend uitkeren als ze geld verliezen. Een grote geldschieter mag geen bedrijfsgeld lenen tenzij dividenduitkeringen worden verminderd of geëlimineerd, omdat de geldschieter zeker wil weten dat het bedrijf eerst de lening kan terugbetalen. Onder het Troubled Asset Relief Program, of TARP, bijvoorbeeld, werden dergelijke beperkingen op dividenduitkeringen opgelegd aan banken die leenden van de overheid.

Voorkeur om winst voor groei te behouden

Wanneer het bedrijf dividenden uitbetaalt aan aandeelhouders, is er minder in de kas van het bedrijf om het bedrijf te laten groeien. Als het management van mening is dat het het geld beter kan gebruiken om te investeren in nieuwe zakelijke kansen om het bedrijf te laten groeien, zal het terughoudend zijn om de winst uit te betalen aan de aandeelhouders.

Belastingredenen

Dividenden zijn belastbare inkomstengebeurtenissen voor de beleggers. Ondernemingen die dividenden betalen, hebben al belastingen betaald op het inkomen op bedrijfsniveau, en zodra de dividenden zijn uitbetaald aan aandeelhouders, neemt de overheid nog een deel.Dit is met name een probleem in bedrijven waar nog nooit dividenden zijn betaald en er een aanzienlijke belastingplicht zou zijn voor grotere aandeelhouders.