Inhoudsopgave:
Een valutakoers geeft de waarde van de ene valuta ten opzichte van een andere aan. De meeste koersnoteringen zijn ten opzichte van de Amerikaanse dollar. Volgens een vast wisselkoerssysteem, zoals in China, bepaalt de regering de devaluatie en herwaardering van haar valuta. In een systeem met variabele wisselkoersen, zoals in de Verenigde Staten, bepalen de marktkrachten valutadaling of -waardering. Devaluatie of afschrijving betekent een daling van de waarde van de valuta, die invloed heeft op obligaties, aandelen, beleggingsfondsen en andere beleggingen.
Bonds
Joseph E. Gagnon, de Federal Reserve, zei dat wisselkoersafschrijvingen de binnenlandse inflatie kunnen opdrijven door hogere invoerprijzen. Beleggers zouden een hoger rendement nodig hebben om de inflatie te compenseren en zouden verwachten dat de Fed de rente zou verhogen om de inflatie te bestrijden, waardoor de rente nog meer zou stijgen.Gezien de omgekeerde relatie tussen de obligatiekoersen en de rentetarieven, kan een valutacalculatie, die een snelle val in de valuta is, ook leiden tot een crash op de obligatiemarkt.
Aandelen
Een sterke dollar kan feitelijk de bottom line van Amerikaanse bedrijven schaden bij het vertalen van buitenlandse inkomsten, aldus valuta-adviseur Bryan Rich. Omgekeerd verhoogt een depreciërende of zwakke dollar de wisselkoers voor in vreemde valuta luidende verkopen en winsten. Een lage dollar kan exporteurs, zoals productiebedrijven, zelfs helpen, omdat Amerikaanse producten meer concurrerend worden op buitenlandse markten. Dit zou de winst en mogelijk de aandelenkoersen kunnen verhogen. Zoals Gagnon suggereert, zouden de invoerprijzen echter ook stijgen, wat leidt tot inflatie. In een artikel op de website van Elon University citeert auteur Desislava Dimitrova peer-reviewed onderzoek om te stellen dat valutadevermindering op korte termijn tot koersdalingen zal leiden juist vanwege de mogelijke inflatie, die meestal negatief is voor bedrijfswinsten en aandelenkoersen.
Beleggingsfondsen
De website Royal Asset Management van Royal Bank of Canada beschrijft de impact van wisselkoersafschrijvingen en devaluaties op Canadese beleggingsfondsen die Amerikaanse en buitenlandse aandelen aanhouden. Het concept is echter ook van toepassing op Amerikaanse gemeenschappelijke beleggingsfondsen die Europese aandelen aanhouden of Europese beleggingsfondsen die Japanse aandelen aanhouden. Als bijvoorbeeld de Canadese dollar of de euro zou dalen, zou de waarde van Canadese en Europese beleggingen die worden aangehouden door Amerikaanse beleggingsfondsen afnemen. De valuta-gerelateerde impact is echter minimaal op de lange termijn.
Overwegingen: Hedging
Hedging beschermt opbrengsten en winsten van valutaschommelingen. Rich suggereert dat de meeste bedrijven de impact van valuta's onderschatten en het belang van een hedging-programma op zijn plaats hebben. Kleine bedrijven hebben vaak niet de expertise om een afdekkingsprogramma te implementeren, en sommigen geloven niet dat hedging de moeite waard is. Rich stelt dat ongeveer een kwart van de grote bedrijven met een blootstelling aan vreemde valuta helemaal geen hedgingprogramma heeft.