Inhoudsopgave:
De credit ratings van AAA en BAA zijn de twee uiteinden van het ratingspectrum voor investment-grade bedrijfsobligaties zoals verstrekt door het ratingbureau Moody's. Het rendementsverschil tussen obligaties met deze ratings geeft historisch aan of de economie zich in een periode van recessie of expansie bevond.
Credit ratings
De kredietbeoordelaars Moody's en Standard & Poor's verschaffen kredietbeoordelingen van obligatie-emittenten en hun obligaties om beleggers een idee te geven van de investeringsbetrouwbaarheid van de obligaties, met betrekking tot de betaling van rente en hoofdsom. AAA is de hoogste obligatiebeoordeling en geeft de veiligste obligaties voor beleggers aan. Obligaties met een rating lager dan BAA - BBB van Standard & Poor's - worden beschouwd als niet-investment grade. Dat maakt de BAA-rating tot de laagste investment grade-rating. Hoe lager de kredietwaardigheid, hoe hoger het rendement dat een obligatie zal betalen.
Typisch opbrengstverschil
Als de economie zich normaal uitbreidt, ligt de spread tussen AAA- en BAA-obligaties meestal tussen 0,8 en 1,2 procent. Vanaf het begin van 1960 tot het einde van 2010 bedroeg de gemiddelde spread tussen de twee bedrijfsobligaties 1,02 procent. Gebruikmakend van de maandelijkse gegevens van de Federal Reserve Bank van St. Louis, bedroeg de minimale spread voor die periode 0,38 procent en de maximale spread 3,38 procent.
,Economische recessie
Historisch gezien neemt de spread tussen AAA- en BAA-obligaties toe vlak voor of tijdens een economische recessie. Deze gebeurtenis doet zich voor wanneer beleggers overstappen naar de veiligere AAA-obligaties, waardoor het rendement voor obligaties met een hogere rating daalt. Het geld dat naar de AAA-obligaties gaat, komt meestal uit de obligaties met een lagere rating, dus de rente op BAA-obligaties zal tegelijkertijd toenemen. Naarmate de economie uit de recessie komt, zullen beleggers meer vertrouwen in de economie krijgen en zal meer geld naar lager gewaardeerde obligaties stromen, waardoor de spread kleiner wordt.
Obligatiebeleggingsoverwegingen
Het bereik van kredietratings van BAA tot AAA omvat alle obligaties van beleggingskwaliteit. Zelfs BAA-obligaties bieden beleggers een hoge mate van veiligheid en het risico van wanbetaling is laag. Beleggers kunnen kijken naar de huidige spread tussen de obligaties om te bepalen of er voldoende rentepremie is om het kopen van obligaties met een lagere rating te rechtvaardigen of om te beleggen in beleggingen met een AAA- of AA-rating. De website van de St. Louis Federal Reserve Bank biedt historische koersinformatie met dagelijkse, wekelijkse en maandelijkse termijnen voor beleggers die de koersspreiding willen gebruiken bij hun beleggingsbeslissingen.