Inhoudsopgave:
De Federal Reserve Bank gebruikt het monetaire beleid om invloed uit te oefenen op de manier waarop mensen hun bezit tussen spaargelden en uitgaven verplaatsen. Monetair beleid verwijst naar het vermogen van de Fed om de geldhoeveelheid te veranderen en de rentetarieven te beheersen, grotendeels door grote schatkistpapieren te kopen of verkopen. Geld is, net als in gewone valuta, niet rentedragend, maar noodzakelijk om onze dagelijkse transacties te kunnen uitvoeren. De uitdaging voor de Fed is ervoor te zorgen dat de vraag naar geld ongeveer gelijk is aan het aanbod. Het aanhouden van geld weerspiegelt opportuniteitskosten, omdat geld dat wordt aangehouden als gewone valuta geen rente-inkomsten genereert op de manier waarop rentedragende waardepapieren doen. Wanneer de Fed onevenwichtigheden tussen het aanbod van en de vraag naar geld waarneemt, gebruikt het monetaire beleid een evenwicht tot stand te brengen. De evenwichtsrente is de rentevoet waarbij de geldhoeveelheid gelijk is aan de vraag naar geld.
Hoe monetair beleid werkt
De wiskundige onderliggende obligatieprijzen zijn ontworpen om ervoor te zorgen dat wanneer de prijs van een obligatie stijgt, de rente (of opbrengst) daalt. De rentevoet is het rendement dat vereist is om beleggers ertoe aan te zetten de markt- en renterisico's op zich te nemen die impliciet zijn besloten in de prijsstelling van de obligatie en in die obligatie beleggen. Wanneer de Fed schatkisteffecten verkoopt, verlaagt deze de geldhoeveelheid door liquiditeit te nemen uit de algemene geldhoeveelheid en deze te vervangen door schatkistpapier. Wanneer de Fed staatsobligaties koopt, schenkt het geld terug in de geldhoeveelheid door obligaties van beleggers te kopen. Als de Fed van mening is dat de geldhoeveelheid hoog is in verhouding tot de vraag, verkoopt het schatkistpapier. Hierdoor zou de prijs van schatkistpapier dalen, omdat het aanbod van schatkistpapier toeneemt ten opzichte van de vraag. De daling van de obligatiekoersen hangt samen met een stijging van de rentetarieven. Naarmate het evenwicht wordt bereikt, vertegenwoordigt de rentevoet de evenwichtsrente.