Inhoudsopgave:
Een looptijdindex verwijst naar een strategie om gelijke bedragen aan obligaties te kopen die met gelijke tussenpozen vervallen, bijvoorbeeld elke zes maanden of elk jaar. Dit wordt ook laddering-vervaltijden genoemd.
motivering
Rentevoeten zijn notoir moeilijk te voorspellen. Wanneer een belegger een deel van zijn portefeuille toewijst aan vastrentende waarden, rijst de vraag welke looptijd of looptijden hij moet kiezen. Om er het giswerk uit te putten, kan hij obligaties of CD's kopen die op regelmatige tijdstippen rijp worden gemaakt en vervolgens op de vervaldag nieuwe beleggingsbeslissingen nemen op basis van de heersende marktomstandigheden.
Strategie
Wanneer de rente laag is, loont het om de looptijden kort te houden om te kunnen profiteren van toekomstige tariefverhogingen. Als de rentetarieven hoog zijn, loont het om met de langste looptijden te werken om de hoge koersen vast te houden voordat ze dalen. Een belegger met een ladder kan deze strategie toepassen als zijn obligaties een voor een rijpen. Als er geen rentewijzigingen zijn opgetreden, kan hij de volwassen obligatie opnieuw beleggen in een nieuwe die rijpt na de laatste obligatie op de ladder.
Voorbeeld
Een belegger bouwt een ladder van vijf obligaties die eenmaal per jaar voor de komende vijf jaar vervallen. Aan het einde van het eerste jaar rijpt de eerste obligatie en heeft de vijfjarige lening nog vier jaar te gaan tot het einde van de looptijd. Als de rentetarieven niet zijn veranderd, koopt de belegger nog een vijfjaars lening met de opbrengst. Als in plaats daarvan de rentetarieven zijn gestegen, kan hij een 10-jarige lening kopen om een hogere rente te vergrendelen.