Inhoudsopgave:
EBITA en EBITDA zijn beide inkomstenstromen, terwijl EPS, dat staat voor winst per aandeel, een ander winstniveau is, uitgedrukt op basis van een aandeel per aandeel. EBITA is een acroniem voor inkomsten vóór rente, belastingen en afschrijvingen, en is een acroniem voor inkomsten vóór rente, belastingen, afschrijvingen en amortisatie. EPS is gebaseerd op netto-inkomsten, die ook inkomsten na belastingen kunnen worden genoemd. Daarom, de primair de verschillen tussen de drie verschillende inkomstenstromen zijn:
- De in EPS gebruikte inkomsten geven de inhoudingen voor rentelasten, belastingen, afschrijvingen en amortisatie weer.
- EBITA is gelijk aan winst plus rente, belastingen en afschrijvingen.
- EBITDA is gelijk aan EBITA plus afschrijvingen.
- EPS is gelijk aan de nettowinst gedeeld door het aantal uitgegeven en uitstaande gewone aandelen.
Verschillende toepassingen
Beleggers en crediteuren hechten vaak meer belang aan EBITA- en EBITDA-resultaten dan aan EPS. Terugname van afschrijvingen en waardeverminderingen, beide noncash-items, resulteert in een winstmaatstaf die dat is meer verwant met de bruto cashflow dan de nettowinst. Afschrijvingen en amortisatie zijn uitgaven voor boekhoudkundige doeleinden, maar leiden niet tot directe uitgaande kasstromen.
EBITDA wordt met name begunstigd door beleggers omdat het resultaten weergeeft, ongeacht of het wordt gemeten aan de hand van rentekosten en toewijzingen voor vast kapitaal, gemeten aan de hand van afschrijvingen. Afschrijvingskosten dienen ook om de winst alleen op boekhoudbasis te verlagen. Concentreren op EBITDA, met name in sectoren met substantieel werk schuldfinanciering en zijn kapitaalintensief, stelt beleggers in staat om financiële resultaten te vergelijken onafhankelijk van deze items.
Bedrijfswaardering
EBITDA en EPS zijn sleutelstatistieken die worden gebruikt in. De bekende prijs-winstverhouding wordt berekend door de aandelenkoers van een bedrijf te delen door de winst per aandeel. In de meeste niet-financiële sectoren gebruiken beleggers echter EBITDA-multiples voor waarderingsdoeleinden. Dit geldt voor zowel publieke als private bedrijven. Particuliere bedrijven worden gewaardeerd door multiples die zijn afgeleid van beursgenoteerde gelijkaardige bedrijven toe te passen op de maatstaven van het onderworpen bedrijf, zoals boekwaarde en EBITDA. Een andere marktgebaseerde waarderingsmethode verkrijgt transactiemultiples van overnames van controlerende belangen van zowel publieke als private bedrijven, en deze multiples op dezelfde manier toe te passen.
De prijs / winstverhouding toepassen, berekend met EPS, resulteert in een marktwaarde van eigen vermogen. Het toepassen van EBITA- en EBITDA-veelvouden resulteert in bedrijfswaarde, waaruit rentedragende schulden moeten worden afgetrokken om te komen tot de marktwaarde van het eigen vermogen. Dit komt omdat EPS een na-schuldinkomensstroom weergeeft die alleen beschikbaar is voor aandeelhouders. EBITA en EBITDA weerspiegelen de kasstromen die beschikbaar zijn voor zowel aandeelhouders als crediteuren, omdat aftrekposten voor rentelasten niet in de berekening worden meegenomen.