Inhoudsopgave:
De aandelenmarkt is zeer liquide - dat wil zeggen dat de meeste aandelen dagelijks worden verhandeld en onmiddellijk kunnen worden gekocht en verkocht, althans in een redelijke hoeveelheid. In sommige gevallen kan een aandeel echter niet voor een dag worden verhandeld. Een actief verhandeld aandeel kan een deel van een dag niet verhandeld worden als gevolg van een handelsstop, en aandelen die in dunne portefeuilles worden verhandeld, kunnen soms een dag of langer niet worden verhandeld vanwege hun eigendomsstructuur en beleggerssponsoring.
Trading Halt
Een bedrijf kan verzoeken dat de beurs waar zijn aandelen zijn genoteerd halthandel. Dit gebeurt meestal wanneer belangrijk nieuws in behandeling is dat waarschijnlijk van invloed is op de aandelenkoers. Het bedrijf is van mening dat het zijn verantwoordelijkheid is om de handel in de aandelen te stoppen totdat het nieuws is gepubliceerd, zodat beleggers op basis van nieuwe informatie weloverwogen koop- en verkoopbeslissingen kunnen nemen. Een handelsstop kan een dag duren.
Handelsstop voorbeelden
Een klein biotechbedrijf verwacht een belangrijke beslissing van de Amerikaanse Food and Drug Administration (FDA) over zijn vlaggenschip-medicijn. Als het medicijn wordt goedgekeurd, kan de voorraad gemakkelijk verdubbelen; als het wordt geweigerd, kan de voorraad gemakkelijk meer dan 50 procent van zijn waarde verliezen. Sommige doorbraken in de resultaten van geneesmiddelen kunnen ook voldoende significant zijn om een halt toe te roepen. Andere mogelijke redenen zijn belangrijke aankondigingen van contracten of cruciale gerechtelijke uitspraken.
Geen aandelen te koop
Sommige dun verhandelde aandelen zijn meestal eigendom van insiders en handelen niet veel. Als er geen aandelen te koop worden aangeboden, kunnen er geen transacties plaatsvinden. Beleggers, met name institutionele beleggers, geven er de voorkeur aan om aandelen te kopen die ze in voldoende hoeveelheid kunnen ophopen en gemakkelijk weer in contanten kunnen omzetten wanneer dat nodig is. Als er niet genoeg aandelen te koop worden aangeboden, schuwen ze een aandeel helemaal. Als er geen markt in een aandeel is, wordt het moeilijk om te verkopen, zodat zelfs als een insider aandelen te koop aanbiedt, er geen kopers zijn.
Beperk bestellingen
Een andere moeilijkheid bij het handelen in enkele kleine aandelen is dat het gebrek aan liquiditeit tot grote koersschommelingen kan leiden. Een aandelenkoers is geldig voor 100 aandelen. Als een belegger een buy-order plaatst voor 1.000 aandelen, mag alleen de eerste 100 tegen de opgegeven prijs aan hem worden verkocht; de rest kan tegen steeds hogere prijzen worden verkocht. Hetzelfde geldt voor verkooporders: een verkooporder voor 1.000 kan tegen steeds lagere prijzen worden uitgevoerd.Om te veel betalen of een tekortkoming te voorkomen, plaatsen beleggers limietorders, zoals orders met een opgegeven prijs. In een dun verhandeld aandeel kan dit leiden tot 'loopgravenoorlog', wat een confrontatie is tussen kopers en verkopers wanneer hun limietorders voor kopen en verkopen enkele centen van elkaar verschillen en niet kunnen worden uitgevoerd totdat de ene kant de mond slaat. Zo'n stand-off kan gemakkelijk een dag of langer duren, zonder transacties.