De effecten van lage rentetarieven op de economie

De term 'monetair beleid' verwijst naar de acties van de Federal Reserve om de rentevoeten te verhogen of te verlagen in een poging om de inflatie, BBP-groei, werkgelegenheid en andere economische indicatoren te beheersen. Lage rentetarieven kunnen aanzienlijke gevolgen hebben voor de economie, maar er zijn veel andere factoren waarmee rekening moet worden gehouden bij het bepalen van de algemene toestand van de economie.

Lagere financieringskosten

Wanneer de Federal Reserve de federal funds rate verlaagt, nemen de reële rentetarieven ook vaak af. Lagere reële rentevoeten stimuleren het lenen van zowel bedrijven als huishoudens. Het vermogen om geld te lenen tegen aantrekkelijker tarieven stimuleert de investering in duurzame consumptiegoederen, zoals auto's, en in operationele benodigdheden zoals gebouwen en kapitaalgoederen voor bedrijven.

Voorraadwaarderingen

Lagere rentetarieven hebben de neiging om de voorkeur van beleggers weg te halen van obligaties en in aandelen. Volgens frbsf.org heeft de toename van het verhandelde volume tot gevolg dat de waarde van bestaande aandelenportefeuilles wordt verhoogd, wat op zijn beurt de consumenten- en bedrijfsuitgaven in het hele land stimuleert vanwege de psychologische effecten van snelle kapitaalgroei.

Zwakkere valutawaarden

Lagere rentetarieven kunnen negatieve gevolgen hebben voor de waarde van de Amerikaanse dollar in vergelijking met andere valuta. Aangezien buitenlandse investeerders hun in dollar luidende beleggingen dumpen ten gunste van meer winstgevende valuta, kunnen wisselkoersen verschuiven ten koste van de dollar. De verzwakking van de Amerikaanse dollar dient om de aantrekkelijkheid van Amerikaanse goederen voor buitenlandse kopers te vergroten, wat de export van de VS en internationale verkopen ten goede komt.

Verhoogde output en werkgelegenheid

Alle hierboven genoemde factoren hebben het gecombineerde effect van het verhogen van de productieve productie of het bbp en het vergroten van de werkgelegenheid in een breed scala van industrieën. Individuen, bedrijven en buitenlandse investeerders worden aangemoedigd om meer uit te geven vanwege de toegenomen toegang tot kapitaal, hogere portefeuillewaarderingen en zwakkere valutawaarden. Bedrijven in bijna elke sector ervaren een toename van de verkoop, waardoor ze vaak hun activiteiten moeten laten groeien en extra arbeid moeten verrichten.

overwegingen

Hoewel de effecten van lage rentetarieven op de economie in theorie goed zijn gedefinieerd, zijn er veel andere factoren waarmee rekening moet worden gehouden bij het bepalen van de precieze impact die een monetaire beleidsactie zal hebben op de economie als geheel. De verwachtingen van beleggers ten aanzien van toekomstige acties van de Federal Reserve kunnen een grote rol spelen bij het bepalen van de langetermijnrente, die op zijn beurt de toekomstige inflatie en de werkgelegenheid kunnen beïnvloeden. Professor Larry Allen geeft een voorbeeld in het artikel uit 2004: "Hebben renteverlagingen verlaagd eigenlijk de economie geholpen?" door erop te wijzen dat Japan, dat aan het begin van de eeuw meer dan drie jaar worstelde om de groei van het BBP en de werkgelegenheid te stimuleren door lage rentetarieven te handhaven, weinig tot geen effect had.