Inhoudsopgave:
Handelsafwikkeling is het proces waarbij effecten worden overgedragen naar de rekening van een koper en worden overgemaakt naar de rekening van de verkoper na een handel in aandelen, obligaties, futures of andere financiële activa. In de VS duurt het normaal gesproken drie dagen voordat de aandelen zijn afgewikkeld.
Handels- en settlementdata
De datum waarop een bestelling is gevuld, is de transactiedatum, terwijl de beveiliging en contanten worden overgedragen op de afwikkelingsdatum. De driedaagse voorraadvereffeningsperiode wordt weergegeven door
T + 3 = S
wat betekent dat de afwikkelingsdatum (S) de transactiedatum (T) plus drie werkdagen is. Aandelen die op dinsdag worden verhandeld, worden bijvoorbeeld op vrijdag verrekend. Obligaties, beleggingsfondsen en andere effecten hebben verschillende afrekeningsperiodes. De afwikkelingsperiode biedt de nodige tijd voor het clearen van bedrijven om te zorgen voor de ordentelijke overdracht van aandelen en contanten aan de juiste rekeningen. Gedurende deze tijd actualiseert de transferagent van het bedrijf dat de verhandelde effecten heeft uitgegeven zijn administratie om de verandering van eigenaar te weerspiegelen.
dividenden
De afrekeningsdatum is belangrijk om te beslissen wie een stockdividend ontvangt. Het dividend gaat naar de eigenaars van de aandelen aan het einde van de dividend registratiedatum, die wordt bepaald door de effectenbeurs, meestal elk kwartaal. Aangezien aandelen moeten worden afgerekend om eigendom te kunnen overdragen, de verrekeningsdatum voor een transactie mag niet later zijn dan de datum van opname van het dividend voor de koper om het dividend te ontvangen. Aangezien het drie dagen duurt voordat de aandelen zijn afgewikkeld, moeten kopers die het dividend wensen, de aandelen niet later drie dagen vóór de recorddatum kopen, wanneer de aandelen nog steeds "cum dividend" of met dividend verkopen. De volgende werkdag, die twee dagen vóór afrekening (S-2) valt, is de ex-dividend datum, waarop de aandelen worden verhandeld zonder het dividend. Aandelen die op of na de ex-dividenddatum zijn gekocht, ontvangen niet het huidige dividend, dat een week of twee later wordt betaald, op de betaaldatum.
Soortgelijke overwegingen zijn van toepassing op obligaties die periodieke rente betalen.
Freeride-overtredingen
De afwikkelingsdatum is ook belangrijk om te bepalen of een handelaar is freeride - een overtreding van handelsreglementen waarin: kasrekening handelaar verkoopt een zekerheid voordat hij het koopt. Een geldrekening heeft geen toegang tot leningen van de makelaar, zoals het geval zou zijn in een margin account. Als een voorbeeld van freeriden, veronderstel dat een handelaar eigenaar is van $ 10.000 van de verrekende XYZ-aandelen op een kasrekening die geen andere effecten of contanten bevat. Op maandag verkoopt de handelaar de XYZ-aandelen en koopt UVW-aandelen ter waarde van $ 9.000. Tot dusverre goed, omdat beide transacties op donderdag plaatsvinden, dus de opbrengst van de verkoop zal de aankoop betalen. De handelaar verkoopt de UVW-aandelen echter op dinsdag zonder contanten toe te voegen aan de rekening. Dat is freeriden, omdat de belegger aandelen twee dagen heeft verkocht voordat hij ze heeft betaald, op de afwikkelingsdatum. Freeride kan resulteren in de makelaar ijskoud de rekening van de handelaar gedurende 90 dagen, gedurende welke periode alle aankopen volledig contant moeten zijn betaald op de transactiedatum.