Inhoudsopgave:
Kijken naar de jaarrekening van een bedrijf geeft beleggers een indicatie van hoe het bedrijf presteert en waar het scoort in vergelijking met zijn concurrenten. Het is misschien het beste om in de directiekamer, het magazijn of de fabriek te zitten. De resultatenrekening toont beleggers hoeveel het bedrijf in een bepaalde periode heeft verdiend. De winst-en-verliesrekening van een onderneming biedt echter niet het volledige beeld. Bovendien kunnen bedrijven inkomsten manipuleren.
Winst-en verliesrekening
De winst-en-verliesrekening, de winst-en-verliesrekening, toont de nettowinst van een bedrijf na opname van inkomsten minus kosten. Succesvolle bedrijven boeken een bovengemiddeld inkomen op een consistente basis, of op zijn minst vaak genoeg om investeerders tevreden te houden. De resultatenrekening vertelt echter slechts een deel van het verhaal van wat er met het bedrijf speelt. Om een volledig beeld te krijgen, moet een belegger andere financiële overzichten bekijken, zoals de balans, het kasstroomoverzicht, het overzicht van ingehouden winsten en bedrijfsmemo's en voetnoten.
Manipulating Earnings
Een beursgenoteerd bedrijf heeft een prikkel om sterke inkomsten te boeken. Een hoger inkomen betekent meestal een hogere aandelenkoers. In sommige gevallen kan het management zich onder druk gezet voelen om het bedrijf gezonder te laten lijken dan het is. Een bedrijf kan bijvoorbeeld de verkoop stimuleren door eerdere verkopen te herkennen dan wat acceptabel is. In een ander voorbeeld kan een bedrijf zijn activa langer afschrijven, waardoor lagere afschrijvingskosten (een niet-contant item) worden geregistreerd om zijn kostenbasis te verlagen. Een bedrijf heeft veel manieren waarop het zijn inkomsten kan opblazen, waardoor beleggers gedwongen worden financiële rechercheurs te worden. Financiële analisten moeten voortdurend aanpassingen doen om de inkomsten van een bedrijf te "normaliseren". Bedrijven rapporteren hun financiële resultaten zoals vereist door de Securities and Exchange Commission (SEC), maar beleggers weten niet wat de resultatenrekening van een bedrijf in de tussentijd onthult.
Financiële ratio's
Financiële analyse is het proces waarbij de financiële overzichten van een bedrijf worden gebruikt om de bedrijfsefficiëntie te bepalen. Door simpelweg de winst-en-verliesrekening te gebruiken, begrijpt u niet de andere relaties die bestaan tussen de inkomstencomponenten van een bedrijf en andere aspecten van het bedrijf. Analyse van de financiële ratio maakt gebruik van verschillende delen van de resultatenrekening, de balans en het kasstroomoverzicht om de prestaties te beoordelen. De operationele marge, dat is het bedrijfsresultaat gedeeld door de omzet, maakt bijvoorbeeld uitsluitend gebruik van de winst-en-verliesrekening. De omzetratio voor voorraden gebruikt echter zowel de winst- en verliesrekening als de balans (kosten van verkochte goederen gedeeld door gemiddelde voorraad).
Peer Review en Vergelijking
U moet nooit de winst-en-verliesrekening van een onderneming voor slechts één periode bekijken. U moet eerder inkomstenrekeningen vergelijken in de tijd om ongebruikelijke trends te detecteren, zoals pieken in verschillende regelitems die in de winst-en-verliesrekening verschijnen. U moet de financiële prestaties van een bedrijf vergelijken met die van zijn concurrenten. U kunt financiële ratio's vergelijken met een referentiegroep om te beoordelen of het bedrijf presteert op pari, boven of onder de concurrentie. Op deze manier kunt u een beter geïnformeerde beslissing nemen over het al dan niet investeren in het bedrijf.