Inhoudsopgave:
Rentebetalingen door een bedrijf zijn fiscaal aftrekbaar. Bijgevolg kan een bedrijf zijn belastingdruk verlagen door zijn schuld te verhogen. Dit staat bekend als het schuldbelastingschild. Hoewel academici het erover eens zijn dat dit de waarde van een bedrijf kan verhogen, is er onenigheid over de exacte waarde ervan.
Berekening van de waarde van de schuld
Uitgaande van geen negatieve effecten van schulden, geen persoonlijke belastinggevolgen en een enkel belastingtarief voor ondernemingen, is het eenvoudig om de waarde van een schuldbelastingschild te berekenen. In deze hypothetische situatie kunt u de formule L = U + tD gebruiken, waarbij L de marktwaarde van de levered firm is, U de marktwaarde van de unlevered firma, t de belastingwaarde van een dollar van schuld en D is de marktwaarde van de schuld. Als de marktwaarde van het bedrijf met unlevered bijvoorbeeld $ 100.000 is, heeft elke dollar aan schulden een belastingwaarde van $ 0,15 en is de marktwaarde van de schuld $ 20.000, de marktwaarde van de levered firm zou $ 103.000 zijn. Helaas is de echte wereld veel gecompliceerder en bestaat er geen consensus over de manier waarop een schuldbelastingschild het best kan worden gewaardeerd. Onderzoekers waarderen het doorgaans tussen 5 en 10 procent van de bedrijfsschuld. Voor een bedrijf met $ 50.000 aan schulden, zou dit de waarde van het schuldbelastingschild op $ 2.500 tot $ 5.000 plaatsen.